Chapitre premier : CADRE THEORIQUE ET CONCEPTUEL

Le cadre théorique et conceptuel de cette étude repose sur les concepts clés définis ainsi que la généralité sur ces concepts.

I.1. Cadre conceptuel

Dans cette section, nous présentons quelques aspects relatifs à l’approche définitionnelle des concepts clés du thème traité. Ainsi nous pouvons définir les termes tels que, l’investissement, le projet, la production, etc.

I.1.1. Définition du projet

La norme X50-150 DE L’AFNOR[1], définit le projet comme une démarche spécifique qui permet de structurer méthodologiquement et progressivement une réalité à venir et ajoute que le projet est défini et mis en œuvre pour élaborer une réponse au besoin d’un utilisateur, d’un client ou d’une clientèle et  implique un objectif et des actions à entreprendre avec des ressources données.

I.1.2.Définition de la gestion de projets

La même norme précise que le management du projet comporte deux fonctions bien différentes : la direction de projet et la gestion de projet. La première s’intéresse à des décisions stratégiques ou tactiques tandis que la seconde traite des décisions opérationnelles et intervient dans la préparation de certaines décisions tactiques.

I.1.3. L’investissement

L’investissement est l’emploi des capitaux visant à accroitre la production d’une entreprises ou à l’amélioration de son rendement. Il est évalué par la confrontation des dépenses certaines et des recettes aléatoires.[2] Dans la théorie économique contemporaine, les économistes ont donné des définitions à l’investissement. Ainsi,  

• D’après Lamier M : l’investissement est le revenu qui n’est pas consommé et que l’on destine à maintenir constant ou à augmenter le capital de production[3].
• Flamant M ; quant à lui, estima  que l’investissement est l’utilisation des capitaux détenus par l’entreprise pour acquérir les moyens nécessaires à son exploitation, cela se traduit financièrement par l’affectation de ces capitaux  à des emprunts à long terme[4].

On peut aussi définir l’investissement par trois approches.

1. Par l’approche comptable : l’investissement est constitué de tout bien meuble ou immeuble, corporel, incorporel, acquis ou crées par la même forme dans l’entreprise.
2. Par l’approche financière : l’investissement représente un ensemble de dépenses générant sur une longue période de revenus, de sorte que les remboursements des dépenses initiales soient assurés.
3. Par l’approche économique : cette approche, représente tout sacrifice des ressources d’investissements des PME aujourd’hui qui vise à obtenir dans le futur des résultats échelonnés dans le temps mais d’un montant total supérieur à la dépense initiale. Sur ce point, il en existe souvent deux approches et dans le cadre de cette recherche, nous les distinguons sur l’investissement privé et l’investissement public.
4. L’investissement privé : l’investissement privé est un ensemble d’opérations consistant à investir une épargne ou un capital sur des opérations à long terme ; et portant sur les biens ou des avoirs financiers dans l’objectif de dégager un revenu ou une plus-value.[5]

I.1.5. L’entreprise

L’entreprise est un ensemble de moyens coordonnés pour produire. En d’autre terme, une entreprise est une entité de production qui se propose de rassembler et d’organiser les facteurs de production en vue de la production de biens et de services.[6]

Une entreprise est la plus petite combinaison d’unités légales qui constitue une entité organisationnelle de production des biens et des services  faisant d’une certaine autonomie de décisions notamment pour l’affectation des ressources d’investissements des PME courantes.[7]

De ces définitions, nous disons que l’entreprise est la combinaison d’éléments, des individus, des moyens financiers en vue de produire de biens et de services.

I.1.6. Le plan d’affaire ou business plan

Le plan d’affaires se définit comme un dossier décrivant une opportunité et la façon dont une équipe ou un seul entrepreneur  va structurer un projet d’entreprise pour démontrer sa pertinence socio-économique (sa viabilité) généralement sur une période de 2 à 5 ans. Il prend la forme d’un document structuré qui passe en revue la nature des activités, les enjeux stratégiques, les choix opérationnels de l’entreprise et leurs conséquences exprimées en termes financiers[8].

I.2. Généralités sur l’étude

Dans cette section, il est question de présenter dans une approche beaucoup plus détaillées les généralités sur les concepts clés de l’étude.

I.2.1. Généralités sur le projet d’investissement

Dans ce présent point, nous essayerons de nous argumenter non plus en dissociant le terme « projet » du terme « investissement » comme c’est parfois le cas dans certains travaux empiriques, mais plutôt en cernant théoriquement les différentes facettes des rapports entre l’investissement et tout projet. Ceci nous permet de mieux démontrer l’importance qui doit être attachée à la bonne conception et l’élaboration« d’un projet d’investissement ».

En nous justifiant, le business plan d’une unité d’élevage : « cas des poulets de chair », est un projet qui doit normalement, avant d’être effectivement matérialisé, être évalué. Cependant, du point de vue financier, tout entrepreneur prendra une décision de financement d’un projet en fonction de la rentabilité que doivent générer ses efforts d’investissement. A ce sujet, nous parlerons particulièrement « d’un projet d’investissement » dans un même sens tout au long de ce travail de recherche.

Mais, il est à noter que même si au départ ce projet reflète ainsi une image financière à travers la simple justification faite ci-haut, sa finalité reste cependant de réaliser une activité industrielle de développement socio-économique.

I.2.1.1. Le projet d’investissement

Pour M. BRIDIER et S. MICHAILOF[9], le « projet » est définit comme étant un ensemble complet d’activités et opérations qui consomment des ressources limitées, et dont on attend des revenus et d’autres avantages monétaires et/ou non monétaires.

« L’investissement », quant à lui, est un acte qui conduit à échanger des biens économiques disponibles, essentiellement des capitaux, contre l’espérance d’autres biens, produits, services et revenus futurs qui sont aléatoires.[10]

Ainsi, à partir de ces deux définitions ci-haut présentées, nous disons qu’ « un projet d’investissement » peut être compris comme étant un ensemble complet d’activités et d’opérations qui consomment nécessairement et suffisamment des ressources immédiates limitées, essentiellement des capitaux, et dont on attend des revenus et d’autres avantages futurs qui sont aléatoires ou incertains.

Au-delà de cette dernière définition, deux aspects essentiels peuvent être tirés à travers la notion de projet d’investissement à savoir : un arbitrage entre le présent et le futur, et un pari lié aux risques et incertitudes qui découlent du temps toujours très long nécessaire pour que l’investissement porte ses fruits.

En effet, les projets en général (y compris la catégorie de projet d’investissement en particulier), sont des interventions destinées à provoquer des changements, ils comportent inévitablement des risques car leurs résultats futurs attendus sont de  nature incertains. Au-delà de leurs résultats directs, les projets ont aussi fréquemment des effets induits dans l’économie, l’environnement naturel, les relations sociales, institutionnelles et publiques[11].Pour l’économiste, un projet d’investissement est une combinaison des ressources bien définies, planifiées dans le temps en vue d’atteindre l’amélioration du bien-être de la collectivité. Départ sa complexité, le projet d’investissement se présente souvent comme une réalité nouvelle d’importance particulière dont la gestion est différente des activités courantes d’une organisation.

Néanmoins, tout projet en général est soumis à des contraintes dont les plus importantes sont celles liées au temps, au coût et à la qualité.

1. Tout projet est soumis à la contrainte temps car il doit prendre fin à une date bien déterminée. Cette échéance est en général et souvent fixée par des considérations indépendantes du travail nécessaire pour la réalisation des activités,
2. Il est soumis à des contraintes budgétaires qui affectent la disponibilité des ressources humaines, techniques, matérielles nécessaires à la réalisation des activités, et
3. En fin, tout projet est soumis à des contraintes de qualité relatives aux cibles de performance du produit à réaliser ou aux normes de qualité des services à rendre.

C’est la justification de ces contraintes particulièrement qui distinguent la gestion de tout projet de la gestion des opérations courantes dans l’entreprise.

Tableau n°1 : Gestion des opérations courantes et celle des projets

Gestion des opérations courantes

Gestion des projets

v Activités normales de l’entreprise au cours de ses opérations, v Activités caractère repetitive, v Activités liées au budget d’exploitation de l’entreprise, v Processus continu de production et fonctionnement influencé par les variables essentiellement internes, v Les extrants présentent des variations aléatoires mais leurs probabilités peuvent être estimées, v Les effets futurs peuvent être prédits avec une marge d’erreur relativement connue.

v Activités répondant à un besoin ou un objectif spécifique souvent ponctuel et donc inhabituel, v Activités non répétitives, v Activités liées à un budget d’investissement, v Les facteurs influents sont internes et externes, v Les extrants présentent des variations difficiles à mesurer et leurs probabilités sont difficiles à estimer, v Les effets futurs sont difficiles à prévoir étant donné que l’environnement est de plus en plus instable et source des incertitudes.

Source : Cours d’élaboration, évaluation et gestion des projets2017[12]

I.2.1.2. Les Caractéristiques d’un projet d’investissement

La notion du projet fait intervenir plusieurs éléments qui constituent ses caractéristiques. Parmi eux, citons :

• L’élément volontariste: il s’agit d’une opération clairement décidée par une certaine instance (initiateur du projet) et orientée vers un certain but,
• L’élément temps: tout projet doit se réaliser dans une dimension temporelle précise, tout en recourant à la technique d’actualisation,
• L’élément complexité: il s’agit d’une opération complexe exigeant la mise en œuvre des moyens divers et une programmation rigoureuse dans le temps, et
• L’élément finalité: tout projet doit toujours avoir un but défini et préalable de nature économique, sociale, financière ou institutionnelle.

I.2.1.3. La Typologie des projets d’investissement

Plusieurs classifications expriment plus ou moins bien la réalité et les objectifs des projets d’investissement. En général, retenons trois (3) grandes catégories ci-après [13]:

• Les projets d’investissement à caractère industriel: sont ceux dont la finalité est d’acquérir des immobilisations corporelles (terrains, bâtiments, machines, …) et/ou incorporelles en vue de réaliser une production ou d’assurer un service.
• Les projets d’investissement à caractère financier: ils visent l’acquisition des titres de capital dans le souci d’une détention permanente (participation) et dans le but d’exploiter économiquement les unités de production ou de service dont le capital est représenté par les valeurs mobilières.
• Les projets d’investissement à caractère immobilier: leur finalité est d’acquérir les biens fonciers et d’immeubles.

En effet, la classification des projets d’investissement à caractère industriel correspond au choix de la politique générale de l’entreprise. A ce sujet, on distingue parmi cette catégorie :

• Les investissements d’innovation qui consistent à lancer des activités nouvelles en vue d’accroitre les ventes et les recettes de l’entreprise (le lancement d’un nouveau produit, ou la modification du produit existant, par exemple),
• Les investissements de capacité, d’expansion ou d’agrandissement qui visent à augmenter la capacité de production installée pour fabriquer les produits existants en plus grande quantité, et permettre ainsi d’augmenter le chiffre d’affaires,
• Les investissements de productivité ou de rationalisation qui répondent à l’idée de modernisation matérielle et technologique, et visent également l’amélioration de l’efficacité des équipements tout en promouvant surtout les économies des coûts et dépenses. On y trouve les investissements de remplacement ou de renouvellement qui n’entrainent pas nécessairement des économies durables sauf s’ils permettent d’éviter des dépenses de réparation ou d’entretien, et
• Les investissements stratégiques qui sont difficiles à définir, mais sont rendus nécessaires par la politique générale de l’entreprise sans toutefois avoir de rentabilité propre. Ils n’ont que des effets indirects sur la rentabilité globale attendue par l’entreprise. On y trouve les investissements visant à assurer la position de l’entreprise ou à réduire le risque, les investissements en recherche et en formation du personnel, les investissements dictés par l’intérêt général ou social (discrétionnaires ou obligatoires), les investissements somptuaires ou de prestige visant à frapper l’imagination, et les investissements commerciaux comme la publicité.

En résume, disons que les investissements industriels, financiers et immobiliers sont tous complémentaires dans la vie de l’entreprise. Ils représentent les moyens de mise en œuvre de la stratégie de l’entreprise dont ils constituent les éléments permettant d’atteindre les résultats finals du projet qui sont futurs.    

I.2.1.4. Le Processus de préparation des projets d’investissement

Dans le domaine de gestion des projets, le processus de préparation d’un projet respecte une certaine chronologie sur une période donnée de temps. Cette préparation implique un certain nombre d’études ex-ante présentées à travers quatre (4) étapes suivantes[14] :

1. L’étape d’identification du projet: elle correspond à la première maturation de l’idée du projet et concentre l’analyse des besoins, celle du marché et le diagnostic des facteurs limitant. Ici, les différentes options technico-économiques sont énoncées et leur cohérence dans l’ensemble est vérifiée.
2. L’étape de la faisabilité du projet: elle vise à prouver que les choix techniques et économiques sont faisables et optimaux. Dans le cas contraire, l’étude doit proposer des solutions les mieux adaptées et bien recommandées pour ne pas privilégier l’idée d’abandon du projet. C’est le stade de choix et de sa justification.
3. L’étape d’évaluation du projet: elle doit être faite par l’organisation chargée du financement du projet pour vérifier la faisabilité de ce projet.
4. L’étape de l’exécution du projet: elle prévoit la réalisation pratique du projet, et procède à la spécification des moyens mis en œuvre et à l’évaluation plus précise de leurs coûts et délai d’utilisation. Cette étude doit s’accompagner d’un planning détaillé des réalisations des travaux, et comprend la préparation et le lancement d’appel d’offres, leur dépouillement ainsi que des choix à entreprendre.

I.2.1.5.  Les études ex-ante d’élaboration des projets

Le processus d’élaboration d’un projet est un cheminement séquentiel exigeant qu’il soit effectué en général à travers trios (3) types d’études ex-ante: les études d’opportunité, de préfaisabilité, et de faisabilité[15].

1. L’étude d’opportunité: elle cherche à identifier le projet porteur d’un certain avantage potentiel pour l’entrepreneur ou toute autre personne. Elle est souvent réalisée à partir des grandes orientations stratégiques de l’entreprise, mais n’est pas détaillée, il s’agit d’une étude sommaire.
2. L’étude de préfaisabilité: elle vise à analyser d’une manière détaillée la faisabilité du projet sous différents angles ( point de vue commercial, point de vue technique, point de vue financier, point de vue juridico-fiscal, point de vue humain), elle vise également à identifier d’une manière détaillée les aspects du projet qui nécessitent une étude en profondeur, et enfin, elle vise à déterminer s’il est nécessaire de poursuivre le projet avec ou sans études de faisabilité, réviser s’il y a lieu le projet ou décider s’il faut l’abandonner à ce stade.
3. L’étude de faisabilité: elle met l’accent sur les principales variables jugées critiques pour le projet et effectue l’analyse en profondeur des différentes composantes étudiées précédemment. Cette étude aboutit à la décision d’entreprendre ou non le projet. Les résultats de cette étude de faisabilité guident en principe toute la planification du projet qu’il s’agisse de la planification financière, de la planification opérationnelle des activités ou de la planification structurelle ou organisationnelle.

NB : Alors que les études préalables consomment 5 à 7% de ressources d’investissement du projet, le maximum d’investissement d’un projet est consommé à la réalisation de celui-ci.

I.2.1.6. Le Cycle de vie d’un projet d’investissement

Tout projet d’investissement se caractérise par un cycle de vie qui prend naissance dès l’émergence du désir ou de besoins du demandeur et se termine par la livraison à ce demandeur d’un produit ou d’un service satisfaisant ses besoins.

Le cycle de vie d’un projet est donc un processus qui part de la genèse de l’idée du projet jusqu’à sa fermeture. Il est constitué de quatre phases à savoir :

1. La phase d’identification : où on clarifie la demande du projet, les objectifs sont précisés et le projet est globalement identifié en termes de produit à livrer et contraintes à respecter, ainsi que les stratégies à mettre en place.
2. La phase de définition: où le contenu du projet est défini de manière précise, le planning détaillé est établi en termes de durée, d’échéance, de ressources et coûts, procédures et politique de gestion sont définies.
3. La phase de réalisation : où le produit est effectivement réalisé suivant le plan prévu et en conformité avec les exigences du demandeur. C’est la phase d’implantation.
4. La phase de terminaison : où le produit est remis au demandeur, le projet est évalué et sa fermeture est effective.

I.2.1.7. Les Critères d’analyse d’un projet d’investissement

Il existe un certain nombre des critères permettant d’analyser tout projet le long de son cycle. L’Organisation de Coopération et Développement Economique (OCDE, en sigle) établit cinq (5) critères applicables à chaque projet et devant orienter toute étude du projet.[16] Il s’agit de :

1. L’efficacité : qui compare les résultats du projet à ses objectifs spécifiques ;
2. L’efficience : qui compare les résultats obtenus aux moyens mis en œuvre (l’analyse de la rentabilité des investissements relève de ce niveau) ;
3. La pertinence: qui établit la relation entre les objectifs spécifiques du projet, ses résultats et effets, d’une part, et les objectifs globaux et les contraintes dominantes de l’environnement économique d’autre part ;
4. La viabilité : qui détermine la mesure dans laquelle les résultats (avantages) se présentent après la fin du projet. On y trouve la viabilité financière, la viabilité économique, la viabilité institutionnelle, la viabilité sociale, et la viabilité environnementale ; et
5. L’impact du projet (les effets): qui identifie et mesure les conséquences du projet sur l’économie nationale.

I.2.1.8. Les Conditions de succès d’un projet d’investissement

La réussite de tout projet est assise sur un certain nombre de choix des indicateurs en matière de planification de gestion et d’évaluation des activités.

Les facteurs de succès de tout projet peuvent être situés au sein de différentes phases de celui-ci et peuvent être représentés schématiquement de la manière suivante :

Réussite d’un projet = ces quelques facteurs.[17]

[1]Vocabulaire de gestion des projets, 1989

[2] M. GILLIS et Al., Economie du développement, Bruxelles, De Boeck, 2000, p87.

[3] Idem, p90.

[4] Ibidem, p90.

[5] Pr Grégoire BAKANDEJA WA MPUNGU, Manuel de Droit Financier, Edition de l’Université de Kinshasa, 2010, p29.

[6] J.L.CORDON/P.RAYBAND ; Economie d’entreprises, Paris, Edition Nathan, 1988, p10.

[7] G.  BRESSY et C.  KONKUY, Management et Economie des entreprises, Aide-mémoire, Sirey, Paris 2008, p13.

[8]ETTINGER J.C. et WITMEUR O. (2003), Réussir son projet d’entreprise, Editions Labor, Bruxelles.

[9]BRIDIER, M. et MICHAILOF, S., Guide pratique d’analyse des projets, Economica, Paris, 1981, p52.

[10] Idem, p56.

[11] Ibidem, p57.

[12] Dr. Jean Luc MASTAKI NAMEGABE : Cours d’élaboration, évaluation et gestion des projets. L2 GFIN, UOB.

[13]DEPALLENS, G. et DOBARD, J., Gestion financière de l’Entreprise, 11^ème édition, Dalloz, Paris, 1997, p27.

[14]MUSHI MUGUMO, Les projets : techniques d’élaboration, d’exécution et d’évaluation, éd. Pensée Africaine, Kinshasa, 2005.

[15] BRIDIER, M. ET MICHAILOF, S., Guide pratique d’analyse des projets, Economica, Paris, 1981, p28.

[16]MUSHI MUGUMO, op cit.

[17] MASTAKI NAMEGABE, op cit, 2017.