Arrow Table de matières
9017492

BIBLIOGRAPHIE, ANNEXE

  • OUVRAGES
  1. Aftalion F. et Losq E. (1995), Les taux de change, Coll. Que sais-je, PUF, Paris.
  2. BENIER et Yves SIMON, introduction à la macroéconomie, 9e édition DUNOD, Paris 2007, 387p
  3. HAUDEVILLE, Econométrie appliquée, ESTEM, Ed. Scientifique, Paris, 1996.
  4. BURDA Michael et alii : Macroéconomie, une perspective européenne, De Boeck, Paris, 1993.
  5. LARDIC et V. MIGON, Econométrie des séries temporelles macroéconomiques et financières, Economica, Paris 1998, p. 121.
  6. Dominique Plihon (1999), Les  taux  de  change  « d’accès  facile,  clair  et  précis,  illustré d’exemples et anecdotes », coll. Repère, éd. Le monde, Paris.
  7. BOKARY F.D, Econométrie, le modèle général, SL et SN, 2000, p.1FEC, Etat de lieux de l’économie congolaise : Problèmes et pistes de solution pour la relance économique en RDC, mars 2007.
  8. GRAWITZ Madeleine, Méthode sociale¸ 10e Ed. Dalloz, Paris 1996, p.36
  9. KINTAMBU MAFUKO E.G, Principes d’économétrie (2e éd.) Presses de l’Université Kongo, MBANZA NGUNGU, 2004, p.2.
  10. GRAWITZ, Lexique des sciences sociales, 7è éd. Dalloz, Paris 2000, P11
  11. MEUNIER Nicolas et alii : Economie du risque pays, éd. La découverte, Paris, 2005.
  12. MONDHER Chérif, Les taux de change, éd. 18, Une Fayette 75009, Paris, 2004.
  13. Krugman et M. Obstfeld, Economie Internationale, Pearson Education Paris, 2008, 754 Pages.
  14. REGIS BOURBONNAIS, Econométrie (6e éd.), Dunod, Paris, 2005, 363 Pages.
  15. SIMON  Yves, Marché des changes et gestions du risque de change, éd. Dalloz, paris, 1995, p84
  16. TIETMEYER Hans : Economie sociale de marché et stabilité monétaire, Economica, Paris, 1999, p89
  • Revues, articles et autres publications
  1. Bulletin de finance internationale, 2007
  2. Bulletin de la Banque de France, N°190, 4ème trimestre 2012, p126.
  3. LINJOUOM M., Les déterminants du taux de change réel au Cameroun, 2004
  4. Banque Centrale du Congo, Rapport annuel, 2012
  5. BEITONE A. et al: Dictionnaire des sciences économiques, Armand colin, Paris, 2001
  6. El BOUHAI A. et Al., les déterminants du taux de change au Maroc : Une étude empirique, MPRA 2008.
  7. Cheikh Tidiane NDIAYE, Analyse  de  l’efficacité  relative  des  politiques monétaire et budgétaire au Sénégal, Laboratoire d’Economie d’Orléans (LEO), 2009
  • Mémoires et notes de cours
  1. Henry GERENDAWELE, Cours d’économie monétaire générale, G3 FASEG ULPGL-Goma, 2011-2012
  2. Henry GERENDAWELE, Cours de Politique économique, ULPGL Goma, 2009-2010, page 60
  3. KISONIA Jean Pierre, Cours d’économétrie, Cours inédit L1 FSEG, ULPGL-Goma, Décembre 2012, p.6.
  4. KOMBA B.B., Principes d’économétrie, cours et exercices résolus, UNIGOM, inédit, 2008-2009
  5. TSASA J. Paul, Rappel et recueil d’exercices de macroéconomie de long terme, Université Protestante au Congo Centre Congolais-Allemand de Microfinance, 2009-2010,
  6. TSASA VANGU Jean Paul, Statistique appliquée, Centre Congolais-Allemand de Microfinance UPC, Mai 2010,

TABLE DES MATIERES

EPIGRAPHE.. i

DEDICACE.. ii

REMERCIEMENTS. iii

  1. INTRODUCTION.. 1

0.1.   Etat de la question. 1

0.2. Problématique. 2

0.3.   Hypothèses. 4

0.4.  Choix et intérêt du sujet. 4

0.5.  Méthodes et techniques utilisées. 5

0.6.  Délimitation du sujet. 6

0.7. Canevas du travail 6

Chapitre premier.. 7

LE TAUX DE CHANGE : ANALYSE THEORIQUE.. 7

I.1. DEFINITION.. 7

I.2. Variétés des taux de change. 8

I.2.1. Le taux de change nominal 8

I.2.2. Le taux de change réel 9

I.2.3. Le taux de change fixe. 9

I.2.4. Le taux de change flottant 10

I.2.5. Le taux de change glissant 10

I.2.6. Le taux de change flexible. 10

I.2.7. Le taux de change au comptant et le taux de change à terme. 10

I.3. Le marché des changes. 11

I.3.1. Les participants au marché des changes. 12

I.3.1.1.   Les banques commerciales et d'investissement 12

I.3.1.2. les banques centrales. 13

I.3.1.3.  Les autres institutions financières. 14

I.3.1.4.  Les investisseurs institutionnels. 14

I.3.1.5.   La clientèle privée. 14

I.3.1.6. Les courtiers. 14

I.3.2. Les stratégies en présence sur le marché des changes. 15

I.3.3. Les risques associés aux opérations de change. 15

I.4.  Régime de change. 18

I.4.1.  Change fixe. 18

I.4.2.  Change flottant, glissant (ou flexible) 19

I.5. Les déterminants des taux de change. 22

I.5.1. La balance des transactions courantes. 22

I.5.2. La parité des pouvoirs d'achat 22

I.5.3. La parité des taux d'intérêt 23

I.5.4. Les prix de monnaies. 24

I.5.5. Les taux d'intérêt 24

I.5.6. Le solde courant 24

I.5.7. Le taux de change futur 24

I.5.8. Les valeurs futures des monnaies. 24

I.5.9. Les prix relatifs des biens et services. 25

I.6.  La politique de change. 25

I.6.1. La manipulation des taux d’intérêt 26

I.6.2. L’utilisation des réserves de change. 26

I.6.3. Le contrôle des changes. 27

I.6.4. L’instauration d’un double marché. 28

I.6.5. La dévaluation. 28

I.6.5.1. Les principales causes de la dévaluation. 29

I.6.5.2. Les modalités de la dévaluation. 30

I.6.5.3. Les conséquences de la dévaluation. 30

I.6.6. La réévaluation. 31

Conclusion partielle. 32

Chapitre deuxième.. 33

REVUE DE LA LITTERATURE, METHODOLOGIE ET PRESENTATION DES VARIABLES  DU MODELE.. 33

II.1.   REVUE DE LA LITTERATURE. 33

II.1.1. LA THÉORIE TRADITIONNELLE DU CHANGE.. 33

  1. Le cœur de la théorie. 33

II.2.2. Le modèle ISLM-BP et les dilemmes de politique économique. 39

II.2.  Méthodologie. 41

II.3.  Présentation des variables d’étude. 43

II.2.2.1. La masse monétaire. 46

II.2.2.2. Terme de l’échange. 47

II.2.2.3.  Le taux d’intérêt 48

II.2.2.4. Réserves de change. 49

II.2.2.5. Indice des prix à la consommation (IPC) 49

Chapitre troisième.. 53

ANALYSE ECONOMETRIQUE DU TAUX DE CHANGE REEL EN RDC.. 53

III.1.  Formulation du modèle à tester. 53

III.2.4.  Test de spécification du  modèle de Ramsey. 66

III.3.  Interprétation des résultats. 68

CONCLUSION.. 70

BIBLIOGRAPHIE.. 72

TABLE DES MATIERES. 74

LISTE DES TABLEAUX

Annexe I. Estimation du modèle à long terme

Première estimation du modèle : LS LTCR C DLDET DLRES IPC TERM TI

Dependent Variable: LTCR

Method: Least Squares

Date: 07/07/14   Time: 17:04

Sample(adjusted): 1977 2010

Included observations: 34 after adjusting endpoints

Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob. 

C

57.13336

25.25950

2.261856

0.0320

DLDET

-22.95658

9.389784

-2.444846

0.0213

LRES

-3.187000

1.384467

-2.301970

0.0293

LM2

-5.258278

1.126369

-4.668344

0.0001

IPC

0.190951

0.020581

9.278014

0.0000

TERM

-6.47E-11

1.17E-10

-0.550364

0.5866

TI

-0.557746

0.421460

-1.323366

0.1968

R-squared

0.895364

    Mean dependent var

-9.126323

Adjusted R-squared

0.872111

    S.D. dependent var

13.42064

S.E. of regression

4.799426

    Akaike info criterion

6.156111

Sum squared resid

621.9311

    Schwarz criterion

6.470361

Log likelihood

-97.65388

    F-statistic

38.50615

Durbin-Watson stat

1.598915

    Prob(F-statistic)

0.000000

Source : nous-mêmes à partir des données du modèle

Commentaire :

Deuxième estimation : LS LTCR C DLDET DLRES LM2 IPC TI

Dependent Variable: LTCR

Method: Least Squares

Date: 07/07/14   Time: 17:06

Sample(adjusted): 1977 2010

Included observations: 34 after adjusting endpoints

Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob. 

C

56.40266

24.90861

2.264384

0.0315

DLDET

-22.61018

9.251308

-2.443999

0.0211

LRES

-3.111291

1.360359

-2.287111

0.0300

LM2

-5.305075

1.109086

-4.783287

0.0001

IPC

0.189546

0.020166

9.399160

0.0000

TI

-0.605569

0.407239

-1.487010

0.1482

R-squared

0.894190

    Mean dependent var

-9.126323

Adjusted R-squared

0.875295

    S.D. dependent var

13.42064

S.E. of regression

4.739305

    Akaike info criterion

6.108443

Sum squared resid

628.9083

    Schwarz criterion

6.377801

Log likelihood

-97.84353

    F-statistic

47.32503

Durbin-Watson stat

1.562498

    Prob(F-statistic)

0.000000

Source : nous-mêmes à partir des données du modèle

Dernière estimation : LS LTCR C DLDET DLRES LM2 IPC

Dependent Variable: LTCR

Method: Least Squares

Date: 07/07/14   Time: 17:07

Sample(adjusted): 1977 2010

Included observations: 34 after adjusting endpoints

Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob. 

C

66.83333

24.39453

2.739685

0.0104

DLDET

-24.13721

9.384172

-2.572120

0.0155

LRES

-3.710869

1.326083

-2.798368

0.0090

LM2

-5.806203

1.078485

-5.383664

0.0000

IPC

0.204298

0.017921

11.40021

0.0000

R-squared

0.885834

    Mean dependent var

-9.126323

Adjusted R-squared

0.870087

    S.D. dependent var

13.42064

S.E. of regression

4.837262

    Akaike info criterion

6.125628

Sum squared resid

678.5741

    Schwarz criterion

6.350093

Log likelihood

-99.13567

    F-statistic

56.25401

Durbin-Watson stat

1.461503

    Prob(F-statistic)

0.000000

Source : nous-mêmes à partir des données du modèle

Annexe II. Données macroéconomiques utilisées

            Année

TCR

IPC

Réserves

Dettes

terme

m2

taux d'intérêt

1975

1,67E-12

5,25E-13

84371373,58

2032464000

-16069561209

0,000149306

6,486100000

1976

2,64E-12

9,47E-13

85310592,97

2915024000

-18711278691

0,000044050

5,858800000

1977

2,86E-12

1,60E-12

176753441,3

3658603000

-15119146997

0,000108016

3,670100000

1978

2,79E-12

2,38E-12

195357248,1

4489030000

-4270113728

0,000218592

4,571100000

1979

5,76E-12

4,78E-12

335712079,6

4525864000

1093081047

0,000064078

6,407000000

1980

9,33E-12

7,01E-12

379781000

4772807000

-6662228474

0,000206437

5,059500000

1981

1,46E-11

9,50E-12

293853319,2

5091453000

-6363520867

0,000485413

6,214300000

1982

1,92E-11

1,30E-11

226201062,2

5078462000

-6300279695

0,000648692

2,628900000

1983

4,30E-11

2,29E-11

269424541,5

5335604000

-7670757239

0,004374724

2,000500000

1984

1,20E-10

3,49E-11

281037800

5289830000

-17352360206

0,000698752

4,222400000

1985

1,66E-10

4,32E-11

335223699,8

6183381000

-12207792468

0,003195620

3,992000000

1986

1,99E-10

6,24E-11

451170300

7190698000

-11477705735

0,004560267

5,181100000

1987

3,75E-10

1,11E-10

417014292,8

8776429000

-12419003281

0,003417686

2,045900000

1988

6,23E-10

1,91E-10

371552500

8562144000

-1733437641

0,006372521

3,933900000

1989

1,27E-09

3,89E-10

281700958,4

9251488000

14438512062

0,008861053

4,029000000

1990

2,39E-09

7,05E-10

260650000

10258587000

-10337869117

0,026488323

5,896400000

1991

5,19E-08

1,59E-08

193104400

10840413000

-12278965245

0,032612022

2,469400000

1992

2,15E-06

6,73E-07

166061000

10972451000

-628281785,4

0,685804434

12,000000000

1993

2,51E-05

1,40E-05

54794299,78

11273219000

-3102096411

49,686700616

0,000000000

1994

0,011941192

0,003350843

131421000

12321600000

-11094785118

218,179732482

0,000000000

1995

0,070244717

0,021509362

157429000

13239366000

-7827271163

57 290,769656602

2,500000000

1996

0,501849175

0,127430461

82500000

12829915000

-21608916391

217 535,471658620

0,000000000

1997

1,3134476

0,380401215

98304292,54

12337154000

-11733820754

1 701 370,298678130

0,000000000

1998

1,607232436

0,491283631

82500000

13202695000

-15393601040

31 372 962,609722200

0,000000000

1999

4,020686844

1,890926012

82500000

12048070000

3964265696

8 860 039,730520910

0,000000000

2000

21,83111218

11,6085242

82500000

11692447000

0

41 295 231,835414500

0,000000000

2001

206,7385145

53,39185318

82500000

11519017000

-14821660402

166 055 041,578345000

0,000000000

2002

346,6879339

70,2223442

73858377,01

10059516000

-10242783153

2 759 743 693,675060000

0,750000000

2003

405,3974517

79,26274471

97757334,71

11254401000

-9391045298

8 783 569 087,198040000

0,873200000

2004

399,4757917

82,42880311

236242019,1

11433896000

-10275804428

34 098 718 774,433900000

0,751800000

2005

473,9080083

100

131200262,1

10600348000

-13833295376

11 923 792 750,270800000

1,478100000

2006

468,278825

113,052695

154503796,8

11243695000

-7921766219

27 100 737 800,601300000

2,116700000

2007

516,7498917

132,2095879

180677440,8

12365428000

8249147139

33 904 389 985,827800000

0,000000000

2008

559,2925083

155,0836772

77733372,08

12210452000

-2316649359

49 741 579 946,906000000

0,000000000

2009

809,7858333

0

1035381183

12275952000

-10010747305

41 766 692 587,271100000

1,000000000

2010

905,9134583

0

1299650366

5773719000

-7842063931

89 346 462 984,278400000

1,086000000

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